CJ그룹이 중앙일보 인수 우선협상대상자 컨소시엄에 이름을 올렸지만, 신주인수계약 체결이 연기되는 등 절차가 순탄하지 않은 상황이에요. 미디어오늘 보도에 따르면, 우선협상대상자로 선정된 다우키움·CJ·신세계 컨소시엄은 신주인수계약 체결을 연기했고, 중앙일보 경영진은 아직 우선협상 기업을 만나지 못했다고 밝혔어요.
현재 논의 중인 지분 구조는 다우기술 47.5%, 지주회사 CJ 34.7%, 신세계 12.8% 수준으로 알려졌어요. 인수금액은 6000억원에 가까운 것으로 전해지는데, 거래 방식은 제3자배정 유상증자로 신규 자금을 투입하는 방향이 거론돼요. 다만 하나은행 등 채권단은 기존 주주 지분의 100% 무상감자를 요구하고 있고, 기존 차입금과 회사채 약 3500억원에 대해서도 인수자가 전액 책임져야 한다는 입장이어서, 조건 협의가 쉽지 않을 거라는 시각도 있어요.
11월 17일로 예정된 사채권자집회도 변수로 꼽혀요. 중앙일보는 총 1370억원 규모의 회사채에 대해 원금 감면 없이 상환 만기를 3년까지 연장하는 방안을 추진 중인데, 사채권자 동의와 법원 인가 등 후속 절차가 남아 있어 연내 거래 종결 여부는 불확실하다는 분석이 나와요.
인수 이후 경영권 배분도 관심사예요. 다우기술이 단일 최대주주가 되는 구조가 논의되고 있지만, CJ가 실질적인 경영에 상당한 영향력을 행사하는 방안도 거론된다고 인베스트조선이 보도했어요. CJ는 이미 CJ올리브네트웍스를 통해 중앙일보 지분 9.24%를 보유하고 있는데, 채권단 요구대로 기존 주식이 전액 무상감자되면 이 지분도 소멸하게 돼요.
CJ그룹의 기존 미디어·콘텐츠 투자 성과에 대한 시장의 시선도 차갑지만은 않아요. CJ ENM은 2022년 1월 미국 엔데버콘텐츠 지분 80%를 약 9337억원에 인수했는데, 이후 피프스시즌으로 사명을 바꾼 이 회사는 2023년 950억원 규모의 영업권 손상차손이 발생한 것으로 파악돼요. 같은 해 일본 도호가 신규 자본을 투입할 당시 기업가치는 CJ 인수 시점보다 20% 이상 떨어졌다는 분석도 있어요. 피프스시즌은 올해 상반기에도 약 192억원의 순손실을 기록했어요.
국내 OTT 사업도 장기간 적자가 이어지고 있어요. 시장에서는 CJ ENM이 SLL중앙 보유 티빙 지분(12.74%)을 추가로 인수하는 방안에 주목하고 있는데, 과거 약 2000억원 규모로 검토됐으나 가격 등 조건에 이견이 있어 협상이 성사되지 않은 것으로 알려졌어요. 콘텐트리중앙 측은 "다양한 전략적 대안을 검토하고 있지만 확정된 사항은 없다"고 밝혔어요. 중앙일보 인수 이후 추가 콘텐츠 자산 거래로 이어질지는 아직 지켜봐야 하는 상황이에요.
