주식과 코인의 경계가 허물어지고 있다는 분석이 나오고 있어요. 미국 증권거래위원회(SEC)는 토큰화 주식 거래를 위한 '혁신면제(Innovation Exemption)'를 발표했는데, 특정 토큰화 증권 거래 플랫폼과 유동성 공급자에게 5년간 조건부로 일부 규제 적용을 면제하는 내용이에요. 전통적인 중개 구조를 벗어난 거래 모델을 검증할 공간을 열겠다는 취지로 알려졌어요.
산업계도 빠르게 움직이고 있어요. 디지털자산거래소 OKX와 뉴욕증권거래소 모회사 ICE는 합작사 OKXICE를 설립하고, 미국 상장주식 63종의 토큰화 증권 거래시설을 운영하겠다고 밝혔어요. SEC는 시장 개방과 함께 투자자 보호 장치도 제시했는데, 토큰 보유자는 기존 주식과 동등한 권리를 가져야 하며, 원주식 거래가 정지되면 토큰 거래도 중단하도록 했어요.
전자신문 칼럼에 따르면 국내에서도 올해 1월 토큰증권 도입을 위한 전자증권법과 자본시장법 개정안이 국회 본회의를 통과했어요. 분산원장을 법적 효력이 있는 증권 계좌부로 인정하는 내용이 포함됐으며, 개정안은 공포 1년 후인 내년 2월 시행 예정이에요. 보스턴컨설팅그룹은 2024년 34조원 규모였던 국내 STO 시장이 2030년 367조원까지 커질 것으로 내다봤다고 해요.
다만 실질적인 성과까지는 시간이 걸릴 것으로 보여요. 뉴데일리 보도에 따르면, 국내 증권사들이 토큰증권 시대를 앞두고 수천억 원을 투자하고 있지만 아직 실질적인 실적 기여는 이루어지지 않은 상황이에요.
자산 토큰화는 스테이블코인과 결합할 때 파급력이 더 커진다는 분석도 나와요. 토큰화가 주식과 채권을 블록체인으로 옮긴다면, 스테이블코인은 이를 사고파는 결제수단 역할을 하게 돼요. 인피닛블록 정구태 대표이사는 머니투데이 기고를 통해 스테이블코인으로 세계에 공급된 디지털 달러가 다시 미국 자본시장으로 흘러 들어가는 구조가 형성되고 있다고 설명했어요.
한국의 디지털금융 정책은 현재 기존 금융업계 중심의 통제 가능한 체계 구축에 무게를 두고 있어요. 토큰증권은 예탁원과 증권사 등 허가된 참여자를 축으로 설계되고 있고, 예금토큰은 한국은행과 시중은행 시스템 안에서 실증을 진행 중이에요. 관리 효율에만 머무를 경우 글로벌 자금과 투자자 확보 경쟁에서 뒤처질 수 있다는 우려도 제기되고 있어요.
